5月21日晚，永辉超市（601933.SH）公告称，公司与大连御锦贸易有限公司、王健林、孙喜双、大连一方集团有限公司的仲裁裁决一案，上海国际经济贸易仲裁委员会作出的裁决已生效。
公司向法院申请执行，法院已出具《受理案件通知书》并决定立案执行。涉案金额为剩余股份转让价款36.39亿元及相关违约金、律师费、仲裁费等。
永辉超市称，本次案件执行回款金额存在不确定性，暂时无法确定对公司本期或期后利润的影响。公司将根据案件的后续进展及结果，依据有关会计准则的要求和实际情况进行相应的会计处理，对公司损益的影响以会计师年度审计确认后的结果为准。本次仲裁事项不会影响公司的正常生产经营活动。
这不仅是A股史上罕见的大额仲裁胜诉，更是传统零售与民营地产两大困境行业的一次激烈碰撞——一边是连续五年亏损、负债率极高、急需“回血”续命的永辉；另一边是三年甩卖超80座广场、仍扛着巨额负债、流动性紧绷的万达与王健林。裁决书的背后，是双方财务危局的集中暴露，更是民营资本在周期退潮中“互保互困”的典型样本。
据媒体此前报道，5月6日盘后，永辉超市发布了关于仲裁案件的进展公告。关于此前向“万达系”追讨超38亿元款项一案，由于公司未在期限内收到款项，公司将申请强制执行，并依法处置对方已保全的财产。
这起案件的核心，源于一场涉及万达商管的股权交易。
2023年12月，永辉超市与大连御锦贸易有限公司（以下简称 “大连御锦”）签订协议，向大连御锦出售约3.89亿股万达商管股份，转让价款约45.3亿元，大连御锦分八期支付。
值得注意的是，大连御锦为一方集团孙公司，一方集团的实控人孙喜双，是王健林多年好友与重要合作伙伴，两人在地产、文旅等多个领域有着长期深度合作。
2024年7月，永辉超市与大连御锦、王健林、孙喜双、一方集团签订补充协议，约定剩余股份转让价款合计约38.39亿元，分八期支付。王健林、孙喜双、一方集团将为剩余转让价款的支付提供担保。
2024年9月，第四期3亿元款项再次逾期，王健林、孙喜双、一方集团亦未承担担保责任，永辉超市向上海国际仲裁中心提起仲裁申请，要求大连御锦支付尾款、违约金、仲裁费、律师费等合计超38.7亿元。
2026年4月，仲裁庭的裁决支持了永辉超市提出的请求。
据永辉超市2025年年报及2026年一季报，公司经营性现金流持续下滑。
2025年，公司营收为535.08亿元，同比下降20.82%；归母净利润-25.52亿元，亏损额同比增加10.87亿元；经营性现金流6.46亿元，同比下滑70.54%。2026年第一季度，营收133.67亿元，同比下降23.53%；归母净利润2.87亿元，同比增长94.4%；经营性现金流4.78亿元，同比下滑16.43%。
发布财报当日，永辉超市还披露称，为优化资产配置、回笼资金，公司决定择机处置所持有的红旗连锁（002697.SZ）全部股份，合计8694.88万股，占红旗连锁总股本的6.39%，账面成本约7.79亿元，预计交易金额4.69亿元。
5月6日，红旗连锁公告称，永辉超市因自身资金需求，计划在未来3个月内减持不超过4080万股。截至5月7日收盘，红旗连锁收跌1.93%，报5.09元/股。若按此收盘价推算，永辉超市本轮减持套现约2.1亿元。
公开信息显示，万达集团总负债高达数千亿元，万达商管有息负债超千亿元，一年内到期债务超300亿元。
而此前三年“卖卖卖”仍难止血。公开信息显示2023-2026年累计出售85座万达广场，回笼资金超900亿元；2025年5月打包48座核心广场售予太盟、腾讯、京东等，作价500亿元；2026年初再售上海颛桥广场等，回笼约20亿元。但资产出售速度赶不上债务利息与到期压力。
此次裁决将王健林个人与38亿债务直接绑定。作为万达集团实际控制人，其个人信用与资产状况直接关系万达整体融资与资产处置。一旦进入强制执行，王健林名下股权、不动产等均可能被查封冻结，不仅加剧个人信用风险，更可能引发万达系融资环境进一步恶化，形成“债务-担保-执行-再违约”的恶性循环。
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